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歐菲光業績大增為何被傳賣廠? 或因“西方不亮東方亮”

2021/1/24 17:29:56      挖貝網

1月21日,蘋果產業鏈公司、光學及識別觸控龍頭歐菲光(002456)被傳將出售歐菲光華南廠予立訊精密(002475),引發歐菲光股價連續兩個交易日大跌。但隨后,“緋聞”雙方均予以否認。

類似的戲碼在2020年9月已經上演過一次,當時歐菲光觸控業務曾被傳將被踢出“蘋果產業鏈”,藍思科技將接單,不過之后雙方也是否認了事。

詭異的是,1月22日晚間,歐菲光發布業績預告稱,預計2020年全年凈利潤為8.1億-9.1億元,同比增長59%-78%。

出售大宗資產通常是因為業績不佳,為什么歐菲光業績大漲卻要砸鍋賣鐵?

拋售盈利大戶并非空穴來風

公開資料顯示,歐菲光的主營業務為光學影像核心業務和微電子業務。公司主營業務產品包括影像模組、光學鏡頭、微電子和觸控產品等,廣泛應用于以智能手機、平板電腦、智能汽車等為代表的消費電子和智能汽車領域。

歐菲光華南廠即歐菲影像技術(廣州)有限公司(下簡稱廣州歐菲),隸屬于歐菲光手機攝像頭模組事業部(CCM事業部),為蘋果供應鏈組成部分。而廣州歐菲的前身實則是索尼電子華南有限公司,歐菲光在2016年將其收購后,才得以躋身進入蘋果供應鏈。

半年報顯示,2020年上半年歐菲光營業收入234.65億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤5.02億元,凈利潤暴漲2,290.28%。其中廣州歐菲營業收入21.20億元,凈利潤1.85億元,在四家子公司中僅次于南昌歐菲光電技術有限公司,業績貢獻不小,按理說不屬于需要割舍的雞肋資產。

但是,2020年1月22日,有媒體赴廠區采訪獲得一名工作人員告知,工廠很快要換老板了,已經改名字了。還有另一名工作人員則透露當日來了很多領導,聽說接手方也來了,正在里面考察。

經查閱企查查,廣州歐菲確實已于2020年11月20日更名為廣州得爾塔影像技術有限公司。

但也有廣州歐菲員工在媒體采訪中表示該消息從去年開始就一直在傳了,網上也在傳,但還沒有確切信息。

外部不可抗力導致無法技術更新

事實上,正是從去年以來,歐菲光多次因“被剔除出蘋果供應鏈”的傳聞而被媒體關注和股市拋售。

為什么歐菲光可能“被剔除出蘋果供應鏈”?

歐菲光也并非“言之不預”,公司在2020年半年報中稱,光電子元器件作為移動互聯市場的上游產業,下游需求對其發展有直接決定作用。移動互聯終端市場的特點是技術升級頻繁,產品更新換代速度較快,技術淘汰率較高,而且規模越大,隨著行業發展不斷進行技術更新的成本越高、時間越長、靈活性越差,存在著因新技術更新換代提速,導致產品競爭力下降,對經營業績產生不利影響的風險。

何為下游需求?對于歐菲光來說,下游需求就是蘋果等智能電子終端廠商,它們的要求日新月異,而上游廠商必須亦步亦趨加大投資。

然而,企業加大投資可以自主選擇,但外部不可抗力則是“人算不如天算”。

2020年7月20日,美國商務部在其官網發布消息表示,美國商務部工業和安全局(BIS)在實體清單中添加了11家中國公司,其中就包括歐菲光的子公司——南昌歐菲光科技有限公司(Nanchang O-Film Tech)。

美國商務部的行動將導致這些公司在獲取美國原產商品(包括大宗商品和技術)時面臨新的限制,毫無疑問將影響公司的技術更新。

在下游廠商提出技術更新要求之后,如果企業生產設備不能更新,就不可能生產出達標產品。如此看來,歐菲光可能是因為外部不可抗力因素難以繼續獲得先進生產設備,不能繼續滿足滿足蘋果供應鏈要求,因此被迫將生產線轉讓給尚有能力獲得先進生產設備的企業。

戰略調整:西方不亮東方亮

2021年1月22日,歐菲光在2020年度業績預告中透露,“2020年公司光學影像業務保持快速增長,光學鏡頭產能和出貨持續提升”,凈利潤同比增幅較大的主要原因包括:1、公司光學影像業務保持快速增長,光學鏡頭產能和出貨持續提升;2、受益于部分大客戶訂單增加和平板電腦銷量增長及安卓觸控業務獨立發展,觸控業務結構持續優化,盈利能力顯著改善。

該業績預告透露了一個動向,歐菲光的安卓觸控業務獨立發展戰略已經初見成效,而安卓產品終端廠商主要集中于東方的中國和韓國,可以對沖離開蘋果供應鏈的損失。

因此歐菲光如果選擇賣掉前景不可把握的蘋果供應鏈產能,轉而集中力量發展安卓供應鏈產能,是完全可以理解的合理戰略調整,正可謂“西方不亮東方亮”。

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